失败的是第一次尽调。当时我还是实习生，负责财务数据核查。我看报表都很漂亮，增长率高，利润率也好，就给了正面评价。但后来项目组发现，公司通过关联交易虚增收入。这事让我明白，看报表不能只看表面，要深挖背后的业务实质。”
“如果你现在再遇到类似情况，会怎么做？”
“我会重点关注几个红旗指标：应收账款增速是否远高于收入增速、毛利率是否异常高于同行、关联交易占比是否过高。还会做客户和供应商访谈，交叉验证。”
王运来点点头：“有长进。”
接着邱爽被问到行为金融学的应用：“你的研究方向很学术，怎么应用到实际投资中？”
邱爽显然准备过这个问题：“行为金融学可以帮助我们识别市场非理性行为带来的机会。比如羊群效应会导致资产价格偏离价值，这时候就是逆向投资的机会。又比如过度自信会导致创业者高估自己的能力，我们在投资时要合理评估团队的真实水平。我在实习时就尝试用投资者情绪指标辅助择时，效果不错。”
“具体用什么指标？”
“我构建了一个综合指标，包括换手率、新开户数、融资融券余额变化、社交媒体情绪指数等。”
回答有研究深度，几个面试官交换了眼神。
而李小贤被问到的问题最为专业，“你熟悉衍生品定价，那说说Black-Scholes模型的局限性。”
李小贤流利回答，却是显得特别的自负，“BS模型假设市场无摩擦、无交易成本、股价服从对数正态分布、波动率恒定，这些假设在实际中都不成立。特别是08年金融危机后，大家认识到波动率不是恒定的，会有跳跃。所以现在更常用的是随机波动率模型，比如Heston模型。另外，BS模型对极端事件的定价也不准，需要加入尾部风险调整。”
“如果我们想投资一家期权做市商，你会关注什么风险？”
“第一是模型风险，定价模型不准会导致损失；第二是流动性风险，特别是深度虚值期权的流动性差；第三是操作风险，风控系统是否完善；第四是资本充足率，能否承受极端市场波动。”
专业扎实，几位面试官都露出欣赏的表情。
第一轮专业问题结束，第二轮是案例讨论。
高悦拿出一个案例：“假设公司要投资一家在线教育公司，现在需要你们六人小组讨
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