的让步谈判已经进入最后阶段，一旦达成协议，克莱斯勒就不用破产了。到时候这些债券的价格至少能回到60美分以上，翻倍都不止。”
“福特汽车信用公司也一样。”王伟杰补充，“福特是三大汽车公司里财务状况最好的，他们去年底向国会申请了90亿美元紧急贷款，现在贷款已经批下来了。他们的债券现在交易在35美分左右，我们测算的安全边际至少能到75美分。”
李安然问了一个关键问题：“这些公司的违约风险有多大？”
“我们做了压力测试。”韩立芳调出另一张图表，“在最坏的情况下……也就是经济继续恶化、汽车行业彻底崩盘，这些债券的回收率大约在20%到30%之间。也就是说，如果我们现在以30美分买入，最坏的情况下可能亏损10%到30%。在我们的模型里，这种情况发生的概率不到15%。”
她顿了顿，声音里带着自信：“更重要的是，这些风险已经被市场完全消化了。现在的价格里已经包含了最坏的预期，只要实际情况比最坏稍微好一点，价格就会反弹。这是典型的戴维斯双击，既赚估值的钱，又赚基本面改善的钱。”
李安然的目光在那些数字上逐一扫过。克莱斯勒28美分，福特35美分，哈特福德42美分，SLM33美分，美国钢铁公司47美分……这些价格让他想起前世的一些记忆。
2009年3月，确实是垃圾债的历史大底。那些后来被证明是世纪大底的交易，此刻就在他的眼前。如果历史没有改变，那么接下来的一年里，这些债券的平均回报率将超过100%，有些甚至会达到300%甚至500%。
“开始吧。”他说，“按照计划，分批建仓。不要急，给市场足够的时间消化我们的买单。”
上午九点整，第一批指令发出。
韩立芳的手指在键盘上快速敲击，屏幕上闪过一串串加密的交易代码。一千五百亿美元的资金，通过三十七个做市商、两百多个匿名账户、数千笔小额交易，悄无声息地流入美国公司债市场。
与此同时，曼哈顿下城的一栋写字楼里，摩根士丹利的固定收益交易大厅正沉浸在一片压抑的忙碌中。
“克莱斯勒有人买了。”一个交易员盯着屏幕，眉头皱起，“刚才三分钟里成交了四千二百万，买家很分散，总金额却不小。”
交易主管马克·沙利文快步走过来，看着
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