马云得到苏宁的点头之后，心里有了底，第二天就给孙正义回了电话，“孙总，我愿意接受软银的投资，但有三条底线必须先跟您说清楚。”
此时此刻的马云可谓是相当的慎重，跟那个在东京软银手舞足蹈的状态判若两人。
那时候的马云就像是一团燃烧的火，现在他像一块沉在水底的石头，这才是谈判桌上的马云。
该疯的时候疯，该稳的时候则稳得像镇山石一样。
“嗯，你说。”电话那边的孙正义心里大概已经有了预判。
“第一，阿里巴巴目前最大的股东是天朝集团，其持股比例为百分之四十。这笔投资之后，天朝集团的持股比例怎么调整，不是我说了算，要跟天朝资本同步协商。我一个人拍不了板，得三方坐下来谈。第二，现在的阿里巴巴跟您在东京见面时看到的数据又涨了一大截，注册供应商数量、海外采购商活跃度、平台撮合成功率，每一项都跟上次见面的时候不一样了。估值不可能按当时的标准来，得按最新的数据重新算。第三，软银的持股比例不会太高，您要有心理准备。苏宁是我的第一个投资人，在我最困难的时候只有他一个人信我，我不可能让他的股份被稀释得太厉害。这是我的底线，没得商量。”
“……”孙正义在电话那头沉默了几秒钟。
他不是没有提前对阿里巴巴做过尽调，当然知道天朝集团是阿里巴巴的大股东这件事。
其实软银的投资团队在接触马云之前，就把阿里巴巴的股权结构摸了个底朝天。
法务部还专门出了一份股权穿透分析报告，上面画着阿里巴巴的股东关系树状图。
天朝资本自然是排在第一位，持股百分之四十。
但孙正义原以为马云作为创始人，一定会对股权结构有足够的掌控力。
毕竟在互联网行业，创始人才是公司的灵魂，投资方不过是搭顺风车的乘客。
只是没想到天朝在阿里巴巴的话语权比他想象的要实在得多……
天朝资本不光是阿里巴巴的大股东，还在股东协议里有一条关键条款，任何涉及外资入股的决策都必须经天朝资本书面同意。
这意味着如果苏宁不点头，孙正义连谈判的资格都没有。
当然，三千万美元占不了太多股份这种事，孙正义也不是第一次遇到。
当初他在美国投雅虎的时候，雅虎的估值已经很高了，别的投资人都觉得不划算。
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